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[股指期货交易规则]原油期货上市三周年 市场功能发挥良好 价格独立性初现

摘要:[股指期货交易规则]原油期货上市三周年 市场功能发挥良好 价格独立性初现 原油期货作为我国期货市场第一个对外开放品种,自2018年3月26日上市以来,“国际平台、净价交易、人民币计价、保


  上海原油期货与国际油价有机联动,同时更有效反映了国内基本面情况,价格独立性初现。2020年3月中下旬开始,伴随国内疫情趋稳,复工复产加速推进,上海原油期货价格较境外市场率先企稳,客观反应我国原油市场供需的真实情况。6月以后,随着境内原油供应和库存逐步充裕,价格开始小幅贴水国际油价。以上海原油期货结算价计价的原油在交割出库后,转运到了韩国、缅甸、马来西亚等国家,相关国家涉油企业在现货贸易中更加关注上海价格,说明上海原油期货价格在客观反映国内供需的基础上,逐步由境内到岸价向亚太地区贸易集散地价格转变。

  上市三年,原油期货累计成交量11319.66万手(单边,下同)、累计成交金额44.10万亿元。2020年,上海原油期货交易量、持仓量均大幅提升:全年累计成交4158.58万手,累计成交金额11.96万亿元;日均成交17.11万手,日均持仓11.89万手,较2019年分别增长20.04%和312.93%。其中一般法人、特殊法人日均成交量同比均增长近40%,合计占品种日均交易量约四成;日均持仓同比增长约4.8倍和1.5倍,合计占品种日均持仓约六成。自2020年5月恢复夜盘以来,日盘日均成交占比从2019年的27%上升至44 %,在亚洲交易时段发挥了更加积极的作用。在期货业协会(FIA)公布的全球能源类商品期货期权交易量排名中,上海原油期货居16位,在原油期货中市场规模仅次于WTI和Brent原油期货。

  2020年10月12日,原油期货TAS指令及日中交易参考价正式上线。作为我国期货市场推出的首个结算价交易指令,TAS指令上线以来运行平稳,境内外大型石油公司、贸易商、炼厂正逐步参与。截至2021年3月25日,TAS指令总成交量5298手,成交金额14.06亿元。TAS指令的推出,有效提升了基于上海原油期货结算价计价交易的套期保值效率。其中,产业企业在仓单转让套期保值上运用TAS指令进行操作,实现了TAS指令服务实体功能的初步发挥。未来,随着TAS指令逐渐为更多产业企业所了解和运用,将进一步拓展上海原油期货结算价在现货贸易和金融投资中的运用场景。


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